10 milyar proje acilen durdu! Chenming Paper bileğini kırdı ve büzüldü, üst düzey kağıdın atılımındaki eğilime karşı bahis oynadı

10 milyar proje acilen durdu! Chenming Paper bileğini kırdı ve büzüldü, üst düzey kağıdın atılımındaki eğilime karşı bahis oynadı

25 Nisan'da Chenming Paper (01812. HK), Huanggang Chenming Projesi'nin ikinci aşamasının inşasının feshini resmi olarak açıklayan bir duyuru yayınladı. Proje başlangıçta Yönetim Kurulu ve Ağustos 2020'de hissedarların genel toplantısı tarafından onaylandı ve planlanan toplam 12.8 milyar yuan yatırım yaptı ve yıllık 1,5 milyon ton (kültürel kağıt, beyaz karton ve diğer çeşitleri kapsayan) 4 kağıt üretim hattı inşa etmeyi planladı ve yıllık 520 ve başka çıkışları 520 ve başka bir tedavi ile destekleyen, mekanik pulp üretim hatlarını destekliyor, mekanik pulp üretim hatlarını destekliyor Hepsi çevre dostu bakire kağıt hamuru ve kağıt yapım teknolojisi benimseyen tesisler. 28 Şubat 2021'de, projenin çığır açan töreni yapıldı, ancak duyuru tarihi itibariyle kümülatif yatırım, orijinal plandan çok daha düşük olan sadece 347.3793 milyon yuan idi.

Fesih Nedeni: Pazar ortamının ve finansal baskının çifte etkisi

Son yıllarda, yerli kağıt endüstrisi ciddi zorluklarla karşılaşmıştır. Bir yandan, endüstri üretim kapasitesinin konsantre serbest bırakılması, arz ve talep arasında bir dengesizliğe yol açtı ve beyaz karton gibi büyük kağıt notlarının fiyatları düşmeye devam etti ve işletmelerin kârlılığı büyük ölçüde sıkıştırıldı. Chenming Paper'ın 2023 finansal raporu, net kârının yıllık% 23 düştüğünü ve beyaz karton işinin brüt kar marjının% 15'e düştüğünü gösteriyor. Öte yandan, finansal kurumlar varlık ağır projeleri konusunda dikkatlidir ve Huanggang Faz II projesinin sendikasyon kredisinin başarısız olması, şirketin likidite baskısının yoğunlaşması ile birleştiğinde, ilerlemeye devam ederse finansal durumu daha da kötüleştirebilir.

Duyuruda, Chenming Paper, projenin feshinin "ihtiyatlık ilkesine dayandığını" vurguladı ve sermaye harcamalarının likidite için uzun vadeli sürüklenmesinden kaçınmayı ve hissedarların çıkarlarını korumayı amaçladı.

İşletmenin Yeniden Yapılandırılması: Çekirdek olmayan varlıkların elden çıkarılması ve ana işletmeye odaklanması

Huanggang Faz II projesinin sona ermesi, Paper'ın son yıllarda iş yapısını optimize etme stratejisinde önemli bir adımdır. Şirket, 2020'den bu yana, Chibi Chenming ve Yanbian Chenming gibi iştiraklerin satışı, Haiming Madenciliği ve Jinxin Futures gibi çekirdek olmayan alanlardan geri çekilme ve finansal kiralama iş ölçeğinin önemli ölçüde azaltılması da dahil olmak üzere çekirdek olmayan işletmeleri elden çıkarmaya devam etti. Bu karardan sonra, şirketin kaynakları hamur ve kağıtın temel işine daha da eğilecek ve olgun sektörlerin rekabet gücünü güçlendirecektir.



Finansal düzeyde, projenin feshinin takip sermayesi harcamalarını 9 milyar dolardan fazla azaltması bekleniyor. Son yıllarda, Chenming makalesi varlık bertarafı yoluyla sorumluluk yapısını önemli ölçüde geliştirmiştir ve mali giderleri 2023'te yıllık% 6,38 oranında azalacaktır ve 2024'ün ilk çeyreğinde optimize edilmeye devam edecektir. Bu "bağlantı kesme" potansiyel riskleri daha da azaltacak ve nakit akışına yer açacaktır.

Endüstri trendleri ve stratejik değişimler

Şu anda, kağıt endüstrisi derin bir uyum geçiriyor. Çin Kağıt Derneği'nden elde edilen verilere göre, yerel hamur tüketiminin büyüme oranı 2023'te% 2,1'e düşecekken, yeni üretim kapasitesi yıllık% 8 artacak ve pazar rekabeti şiddetli olacak. Chenming Paper, üretim kapasitesini karşı-döngüsel olarak küçültmeyi seçti ve bunun yerine katma değerli ürünlerin araştırma ve geliştirilmesine, maliyet azaltma ve verimlilik artışına odaklandı. Şirket, tedarik ve tedarik zinciri yönetimini optimize ederken ve maliyet kontrol yeteneklerini iyileştirirken, üst düzey kültürel kağıt, özel kağıt ve diğer yüksek marj çeşitlerinin üretimini güçlendirmeyi planlıyor.

Endüstri uzmanlarının analizine göre, Chenming Paper'ın karar alma süreçleri, sektördeki "kapasite ve yapısal uyum" genel eğilimi ile uyumludur. CITIC Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, gelecekte teknik avantajlara sahip işletmelerin finansal güç ve çevre uyumluluğunun daha esnek olacağına dikkat çekti.

Sonraki adımlar ve pazar görünümü

Duyuruya göre, Chenming Paper'ın bir yan kuruluşu olan Huanggang Chenming Paper Technology, Huanggang Üssü üzerindeki kontrolünü artırmak için Chenming Huanggang Fonu'nun% 39,98'ini 439 milyon yuan için satın almayı planlıyor. Şirket, gelecekte, üretim kapasitesinin düzenini dinamik olarak ayarlayacağını, mevcut üslerin istikrarlı çalışmasını sağlamaya öncelik vereceğini ve denizaşırı pazarlardaki fırsatları aktif olarak araştıracağını söyledi.

Piyasa genellikle kısa süreli ağrının kaçınılmaz olmasına rağmen, chenming kağıdının, stratejik daralma ve odaklanma yoluyla endüstri yeniden düzenlemesinde daha uygun bir pozisyona sahip olması ve uzun vadeli sürdürülebilir kalkınma temelini atması bekleniyor.